新湖期货

2026年9月18日，由新湖期货股份有限公司(以下简称“新湖期货”)、上海钢联、弘则研究联合主办的“超强厄尔尼诺下的商品投资策略会”在上海举办。本次策略会立足超强厄尔尼诺气候背景，深度拆解油脂油料、白糖、橡胶等核心品种的天气影响传导路径，60余位机构代表与会交流。

（会议现场）

（新湖期货副总经理李强致辞）

会议伊始，新湖期货副总经理李强在致辞中表示，回望历史上的两次强厄尔尼诺，相关品种均出现较大波动；本轮厄尔尼诺仍在持续发展，一场不容忽视的“天气市”正在展开，值得市场高度关注。围绕本轮天气行情，新湖期货近期在全国多地布局厄尔尼诺系列策略会，帮助产业客户和机构投资者研判形势、把握投资机会。

 

（深圳凯丰投资首席研究员刘传熙作主题演讲）

深圳凯丰投资首席研究员刘传熙带来“厄尔尼诺及其对主要农产地区气候的影响”主题分享。刘博士首先比较了历史超强厄尔尼诺事件的强度，指出全球预测机构普遍认为本轮厄尔尼诺或创历史纪录；随后系统梳理了中国、美国、巴西、印尼、欧洲等全球主要产区的天气形势及其对农作物生长的影响。

（新湖期货研究所能化板块负责人施潇涵作主题演讲）

新湖期货研究所能化板块负责人施潇涵以“天胶：当产能缺口遭遇厄尔尼诺”为题作分享。她首先分析了天然橡胶的静态基本面：当前产区原料强势、库存去化较快、需求表现良好；供给端看，亚洲主产区十余年未扩种，树龄逐渐老化，而下游橡胶加工与轮胎产能持续扩张，叠加本轮厄尔尼诺强度偏高，减产概率上升，天胶产能缺口开始显现，价格对天气的敏感度显著增加，观点上维持长线看多。

（弘则研究农产品分析师翁丽娟作主题演讲）

弘则研究农产品分析师翁丽娟以“超强厄尔尼诺带来的油脂投资机会分析”为题作分享。她首先解析了棕榈油对厄尔尼诺气候敏感度较高的原因，进而指出干旱对棕油产量的影响分为两个阶段：第一阶段在干旱后4至12个月，雌花序败育导致果串减少；第二阶段在干旱后24至30个月，油棕性别比改变、雌花减少，果串随之下降。最后，她对2015-2016年厄尔尼诺进行了复盘，并结合厄尔尼诺不同阶段的特点，介绍了相应的操作思路。

（新湖期货农副产品研究员程璐作主题演讲）

新湖期货农副产品研究员程璐以“厄尔尼诺背景下白糖大周期节奏的把握”为题作演讲。她首先分析了厄尔尼诺对巴西、印度、泰国、中国这四大甘蔗主产区的影响，随后梳理了近期基本面要点，最后对国际原糖与国内郑糖后市作出展望。

互动交流环节由新湖期货农产品首席研究员陈燕杰主持，与会代表踊跃提问、各抒己见，与演讲嘉宾深入交流，现场气氛热烈。

新湖期货愿与产业同仁、机构伙伴并肩同行，在博弈中寻机遇，在分化中谋突破，做值得产业托付、值得客户信赖的衍生品综合服务商。