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有色日评20180402

时间:2018-04-03 16:04

0402-新湖有色收盘点评:

新湖期货研究所

 

铜:沪期铜周一震荡偏强,主力1805合约最高至50600元/吨,收于50390元/吨,涨0.78%。沪铜当日成交量35.3万手,持仓减7198手至86.65万手。今日下游补货预期较强,上海主流价50050-50230元/吨,较当月合约报贴水110-贴水40元/吨左右。上期所周库存减1224吨至3006211吨,仓单库存日增1497吨。供应端,短期铜矿供应依然偏紧,2018年增加50万吨左右产量,不足新增冶炼产能一半,目前现货铜精矿TC报价在60-70美元/吨。SMM中国2月份精炼铜产量为70.42万吨,同比增加11%,国内供应增速维持高位。中国2月铜进口量明显下滑,季节性需求增速放缓,三四月份进口量料维持高位,表观消费依然增速可观。2018年废铜和铜精矿进口政策收紧,原料端将缓慢出现一定缺口,当前精废价差极小,精铜对废铜替代性较强。目前下游开工已恢复至高位,利空基本反应到位,库存预计将见顶回落,反弹延续。

铝:制造业数据好于预期,工业品周一普涨,沪期铝更是受中国对美贸易保护反击刺激反弹,周一主力合约一度接近14000,收于13990元/吨。当日成交量57.8万手,持仓减1560手至79万手。现货市场整体呈供应偏紧态势,因持货商惜售,而中间商及下游买兴均较高,个别大型贸易商采购力度较大。上海主流价13780元/吨上下,较当月合约贴水90左右,广东13850元/吨上下。中国正式对美国废铝征收25%关税以回应美国贸易保护政策,这或使国内再生铝厂商增加原铝使用量,不过对国内原铝市场供需影响有限。国内消费复苏、供需基本面改善为铝价反弹提供主要动力。不过贸易摩擦的影响未消,对价格反弹节奏有影响。操作建议逢低买入为主。

锌:LME今日休市,沪锌日内窄幅震荡,1805合约收涨0.1%至24970元,总持仓量减少约8800手至45.2万手。今日上海0#锌主流成交于24940-25020元,对沪锌1805合约贴水20-10元/吨左右,炼厂出货意愿有所改善,贸易商以出货为主,而下游逢跌入市询价采购,市场成交稍有好转。 锌精矿加工费基本持稳,西藏、新疆、内蒙等部分高寒地区的中小型矿山在3月初陆续复产。SMM数据显示2月国内锌产量为45.92万吨,同比增加6.7%,3月部分冶炼企业检修,预计3月份产量维持46万吨附近。国内下游消费逐渐回归,锌锭社会库存较上周减少0.79万吨至25.2万吨,LME库存增至21.3万吨。逢低买入。

镍:今日沪镍主力合约1807开盘小幅回落后窄幅震荡,收盘100470元/吨,涨幅0.67%。LME镍今日休市。现货方面,今日俄镍较无锡主力1804合约贴水200元/吨左右,金川镍升水300元/吨,金川公司电解镍(大板)上海报价100000元/吨。今日外盘休市,市场供应充足,贸易商报价积极,但镍价居高,下游钢厂、合金等企业观望,消费清淡。供应端,镍矿方面,菲律宾出货量不断增加,叠加印尼出口配额继续增加,供应无忧,预计镍矿价格将逐渐走弱。镍铁方面,近日镍铁价格走高,高镍铁利润较为可观,低镍铁因在产工厂数量有限,工厂现货紧张,少量货源集中在贸易商手中,需求也不高。需求端不锈钢方面,目前钢厂生产成本已严重倒挂,市场库存高,钢厂已达减产临界点。总的来看,目前镍市的主要矛盾为印尼镍矿出口增加和下游旺季需求推迟,目前不锈钢库存高位,去库存压力较大,短期内难以完全释放,预计短期内镍价继续震荡。

 

 

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