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有色日评20180330

时间:2018-04-03 16:03

0330-新湖有色收盘点评:

新湖期货研究所

 

铜:沪期铜周五回升明显,主力1805合约最高至50280元/吨,收于50180元/吨,涨0.60%。沪铜当日成交量44.45万手,持仓减7750手至87.37万手。今日市场明显回暖,采购积极,上海主流价49720-49820元/吨,较当月合约报贴水180-贴水120元/吨左右。上期所周库存减1224吨至3006211吨,仓单库存日增1620吨。供应端,短期铜矿供应依然偏紧,2018年增加50万吨左右产量,不足新增冶炼产能一半,目前现货铜精矿TC报价在60-70美元/吨。SMM中国2月份精炼铜产量为70.42万吨,同比增加11%,国内供应增速维持高位。中国2月铜进口量明显下滑,季节性需求增速放缓,三四月份进口量料维持高位,表观消费依然增速可观。2018年废铜和铜精矿进口政策收紧,原料端将缓慢出现一定缺口,当前精废价差极小,精铜对废铜替代性较强。目前下游开工已恢复至高位,利空基本反应到位,库存预计将见顶回落,反弹延续。

铝:在无外盘影响下,国内基本面改善对铝价支撑明显,周五沪期铝振荡反弹,主力1805合约一度冲上13800,最终收于13770元/吨,基本和上周持平。当日成交量50.9万手,持仓稍减近700手至79.2万手。现货市场下游逢低积极备货,中间商表现相对谨慎,整体成交稳重有增,上海主流价13650元/吨左右,将近月贴水收窄至贴70左右,广东主要成交在13690元/吨附近。国内消费回暖、供应回升放缓,基本面趋于改善,且国内政策方面偏紧态势不改,有利铝价企稳。不过中美贸易摩擦阴云未散,其负面影响也暂难消散,铝价反弹幅度暂受抑。操作上建议暂且观望,逢低仍作为买入机会。

锌:LME今日休市,沪锌日内探低回升,1805合约收涨0.63%至24945元,总持仓量减少约1.1万手至46万手。今日上海0#锌主流成交于24700-24840元,对沪锌1805合约贴水30元/吨-平水附近,炼厂出货意愿一般,下游按需采购为主,成交量较昨日略有下降。锌精矿加工费基本持稳,西藏、新疆、内蒙等部分高寒地区的中小型矿山在3月初陆续复产。SMM数据显示2月国内锌产量为45.92万吨,同比增加6.7%,3月部分冶炼企业检修,预计3月份产量维持46万吨附近。国内下游消费逐渐回归,锌锭社会库存较上周减少0.79万吨至25.2万吨,LME库存增至21.3万吨。逢低买入。

镍:今日沪镍主力合约1807开盘后继续震荡上行,收盘99800元/吨,涨幅1%。LME镍今日休市。现货方面,今日俄镍较无锡主力1804合约贴水150元/吨左右,金川镍升水400元/吨,金川公司电解镍(大板)上海报价98500元/吨。供应端,镍矿方面,菲律宾出货量不断增加,叠加印尼出口配额继续增加,供应无忧,预计镍矿价格将逐渐走弱。镍铁方面,近日镍铁价格走高,高镍铁利润较为可观,低镍铁因在产工厂数量有限,工厂现货紧张,少量货源集中在贸易商手中,需求也不高。需求端不锈钢方面,目前国内需求不及预期,目前仍以去库存为主。总的来看,目前镍市的主要矛盾为印尼镍矿出口增加和下游旺季需求推迟,目前不锈钢库存高位,对不锈钢市场造成较大压力,短期内难以完全释放,预计短期内镍价继续偏弱震荡。

 

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