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有色日评20180328

时间:2018-04-03 16:01

0328-新湖有色收盘点评:

新湖期货研究所

 

铜:沪期铜周三弱势调整,主力1805合约最高至49730元/吨,收于49260元/吨,涨0.40%。沪铜当日成交量47.8万手,持仓减374手至87.9万手。今日市场成交回暖度有明显提高,上海主流价49070-49200元/吨,较当月合约报贴水200-贴水140元/吨左右。上期所周库存增10441吨至307435吨,仓单库存日增1523吨。供应端,WBMS数据显示2017 年全球铜矿产量为2019万吨,同比减少1.3%,损失量好于预期,但短期铜矿供应依然偏紧,2018年增加50万吨左右产量,不足新增冶炼产能一半,目前现货铜精矿TC报价下滑至73.5美元/吨左右。SMM中国2月份精炼铜产量为70.42万吨,同比增加11%,国内供应增速维持高位。中国2月铜进口量明显下滑,季节性需求增速放缓,三四月份进口量料维持高位,表观消费依然增速可观。2018年废铜和铜精矿进口政策收紧,原料端将缓慢出现一定缺口,当前精废价差快速下滑,废铜利润较差。目前受避险情绪影响,COMEX及LME基金净多头下降十分明显,供应增速恢复好于需求,LME再次出现集中交仓,虽然国内开工回升,库存转降,但整体铜价仍不乐观。

铝:中美贸易摩擦引发的负面情绪仍未消除,周三铝价开盘短暂上扬后振荡下行,主力1805合约最低13730元/吨,收于13740元/吨。当日成交量28.5万手,持仓增3088手至76.3万手。现货市场整体成交较稳定,下游逢低采购为主,持货商惜售,上海主流价13680元/吨,较近月贴水90左右,广东主流价13710元/吨左右。中美贸易摩擦短期内或难得到协商解决,其对市场负面影响也难消退。据外电,海德鲁位于巴西北部的氧化铝厂因污染问题4月份将关闭一半产能,这将使进口氧化铝进一步下降,国内氧化铝价格也得支撑。国内消费则继续呈回暖态势,供应增速也放缓,基本面有向好苗头,因此国内铝价有企稳反弹支撑,不过考虑到目前“贸易战”负面影响,价格反弹或暂受阻,但后期反弹仍有机会。操作上建议暂且观望,逢低仍可考虑买入。

锌:沪锌日内偏弱震荡,1805合约收跌0.54%至24805元,总持仓量增加约1.6万手至48.5万手。今日上海0#锌主流成交于24880-24960元,对沪锌1805合约贴水20-平水左右,炼厂出货不积极,下游维持刚需性采购,成交一般。锌精矿加工费基本持稳,西藏、新疆、内蒙等部分高寒地区的中小型矿山在3月初陆续复产。SMM数据显示2月国内锌产量为45.92万吨,同比增加6.7%,3月部分冶炼企业检修,预计3月份产量维持46万吨附近。国内下游消费逐渐回归,锌锭社会库存较上周大减2.2万吨至25.99万吨,进口量增加,保税区库存增至25万吨,LME库存降至21万吨。逢低买入。

镍:今日沪镍主力合约1805收盘96210元/吨,跌幅1.03%。LME镍今日价格为12950美元/吨(15:00)。现货方面,今日俄镍较无锡主力1804合约贴水200元/吨左右,金川镍升水400元/吨,金川公司电解镍(大板)上海报价97200元/吨。镍价震荡运行,市场供应充足,贸易商报价积极,但市场实际成交一般,多为按需采购。供应端,镍矿方面,据菲律宾天气好转,出货量不断增加,预计镍矿价格将逐渐走弱。镍铁方面,目前镍铁厂仍处于高利润高开工率状态。需求端不锈钢方面,目前国内需求不及预期,对镍形成拖累,但由于上周镍价大跌,钢厂趁低价采购镍板,需求释放,情况稍有好转。消息面上,环境部副部长Jonas Leones于周二表示,菲律宾总统Rodrigo Duterte与前环境部长Gina Lopez曾在去年下令关闭26个镍矿场,并承诺所有审查将在8月前结束。但新的审查推迟决议意味着审查不会如期完成。矿工们已对政府关闭工厂的做法提出上诉,目前仍在审批中。总的来看,目前不锈钢库存高位,对不锈钢市场造成较大压力,短期内难以完全释放,预计短期内镍价继续偏弱震荡。

 

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