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有色日评20180327

时间:2018-04-03 16:00

0327-新湖有色收盘点评:

新湖期货研究所

 

铜:沪期铜周二小幅反弹,主力1805合约最高至49890元/吨,收于49620元/吨,涨0.14%。沪铜当日成交量61.1万手,持仓增3398手至88万手。今日市场成交回暖度有明显提高,上海主流价49200-49340元/吨,较当月合约报贴水200-贴水130元/吨左右。上期所周库存增10441吨至307435吨。供应端,WBMS数据显示2017 年全球铜矿产量为2019万吨,同比减少1.3%,损失量好于预期,但短期铜矿供应依然偏紧,2018年增加50万吨左右产量,不足新增冶炼产能一半,目前现货铜精矿TC报价下滑至73.5美元/吨左右。SMM中国2月份精炼铜产量为70.42万吨,同比增加11%,国内供应增速维持高位。中国2月铜进口量明显下滑,季节性需求增速放缓,三四月份进口量料维持高位,表观消费依然增速可观。2018年废铜和铜精矿进口政策收紧,原料端将缓慢出现一定缺口,当前精废价差不足去年同期一半,废铜利润较差。目前受避险情绪影响,COMEX及LME基金净多头下降十分明显,供应增速恢复好于需求,整体铜价偏空。但国内开工逐渐回升,库存继续增加可能较小,废铜支撑明显。整体来看基本面仍然支撑较强,建议库存转降后逐步回调买入。

铝:国内消费回升,铝价企稳。周二沪期铝开盘后振荡上行,主力1805合约最高至13890元/吨,收于13825元/吨。当日成交量40.9万手,持仓减1.8万手至76万手。现货市场整体维持相对活跃态势,中间商表现积极,下游按需采购,上海主流成交在13650元/吨上下,较近月贴水90左右,广东13720元/吨上下。消息称中国已向WTO提交申诉,要求美方赔偿因“特朗普关税措施”而带来的贸易损失。在向WTO提交的两份文件中,中国驳回了美国关于钢铁铝关税是为了保护国家安全的主张,并认为它们是保护措施。中美“贸易战”有缓和趋势,对市场暂无实质性影响。国内旺季来临,消费继续回暖,供应增速则因投复产放缓而未能延续上升态势,供需基本面有望改善,对铝价企稳反弹有利。操作上建议逢低适量买入。

锌:沪锌日内反弹,1805合约收涨1.44%至24950元,总持仓量减少约1.万手至46.9万手。今日上海0#锌主流成交于24950-25040元,对沪锌1805合约贴水10元/吨-平水附近,炼厂散单出货仍较缓慢,下游逢高观望情绪抬头,采兴不振,整体成交货量较昨日略有下降。锌精矿加工费基本持稳,西藏、新疆、内蒙等部分高寒地区的中小型矿山在3月初陆续复产。SMM数据显示2月国内锌产量为45.92万吨,同比增加6.7%,3月部分冶炼企业检修,预计3月份产量维持46万吨附近。国内下游消费逐渐回归,锌锭社会库存较上周大减2.2万吨至25.99万吨,LME库存降至21万吨。逢低试多。

镍: 受到贸易战危机缓解,早间中国数据表现亮眼,有色、黑色今日集体上涨。今日沪镍主力合约1805收盘97210元/吨,涨幅1.37%。LME镍今日价格为13135美元/吨(15:00)。现货方面,今日俄镍较无锡主力1804合约贴水200元/吨左右,金川镍升水400元/吨,金川公司电解镍(大板)上海报价97300元/吨。镍价企稳上修,市场供应充足,贸易商报价积极,早间下游企业逢低少量采购。供应端,镍矿方面,据菲律宾天气好转出货量不断增加,预计镍矿价格将逐渐走弱。镍铁方面,目前镍铁厂仍处于高利润高开工率状态。需求端不锈钢方面,目前国内需求不及预期,对镍形成拖累。总的来看,目前不锈钢库存已创下期镍上市以来库存最高位,虽然后期不锈钢市场有回暖预期,但超高库存对不锈钢市场造成较大压力,短期内难以释放。再加上宏观因素的负面影响,预计短期内镍价偏弱。

 

 

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