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有色金属行业三座大山压顶

时间:2015-11-16 09:08

  上周五,沪铝期货1601主力合约跌破万元关口,虽然之后迅速回归万元上方,但仍引起部分将此整数关口视作价格底部的市场人士唏嘘:这跌势根本没有底线!

  实际上,岂止是铝,整个有色金属板块都在不断考验市场参与者的心理素质,尤其进入10月中旬以后,有色品种轮番创数年新低。可即便如此,市场对后期走势的看法依旧“空”气浓重。

  不少业内专家对2016年有色金属行业的发展表示担忧,反映到价格上,他们普遍认为,2016年有色金属价格难见起色。

  宏观方面,全球市场对中国这一消费大国经济发展放缓的担忧与日俱增。彭博经济学家陈世渊表示,2016年中国经济增长潜力下降,经济发展进入了“新常态”,在这种环境下,劳动力和生产力的贡献率逐渐下降。

  另外,美联储加息的压力也导致包括有色金属在内的大宗商品“压力山大”。有业内人士认为,在近期美国超预期的经济数据公布之后,加上美联储官员的鹰派态度,美联储年内加息的概率已经从50%上升到70%。

  供需基本面上,有色金属行业供求不平衡短期内也难以扭转。

  虽然在价格持续下挫的背景下,企业的减停产成了“家常便饭”,但新增产能的弥补效应很大程度上抹去了减产带来的积极作用。

  从去年年底开始,几乎每个月都有一部分产能退出,但高成本产能的退出其实是一个常态,其对价格的提振作用不宜过分解读。

  “去年12月以来,中国电解铝生产企业的减产产能总计在240万吨。不过,每个月也有新增产能出现。今年3月到10月,新建、扩建电解铝产能累计为300万吨,新增产能大于减产产能。”2016年电解铝产能将达到4200万吨,新增产能为300万吨。

  此外,根据历史情况,年底,很多下游企业出于回笼资金的目的,不急于采购,而电解铝冶炼企业会有集中抛库存的行动,这样便造成供应增加而下游需求放缓的尴尬局面。

  除了新增产能投产和抛售库存,进口量的增加也会弥补产能减少的缺口。2015年在资源整合以及环保压力下,国内锌精矿产量大幅减少,但在这个过程中,40万吨的进口增量正好抵消了减产的部分,导致供应量居高难下。

  市场人士认为,受中国经济增速放缓以及房地产市场低迷影响,出口与内需均有所下滑,有色金属市场整体需求疲软。

  铜消费增速有明显下滑迹象,去年铜消费增速为5.5%,今年仅为2.7%,短期内在难以改善的供需矛盾面前,铜价仍将承压。

  供应过剩、需求疲弱是目前有色金属行业普遍面临的问题,这种供求不平衡传导至现货市场,又导致产业链上生产与销售企业陷入困境。

  中国铜矿山的现金成本在30000—40000元/吨,从铜价考虑,今年国内接近20%的铜矿山处于亏损状态。

  不仅上游矿山面临经营上的困难,下游企业的日子同样不好过。

  某铜加工企业负责人告诉期货日报记者,以前一个月可以生产铜杆1000吨,现在减少到800吨,铜材也减少了30%。该负责人无奈表示,目前对企业而言,生存下去才是最重要的事。

  某电池生产企业工作人员也表示,现在销售利润微薄,而且一些生产废料堆在池子里没人愿意回收,即使有人要,也会把价格压得很低。

  实际上,除了价格萎靡带来的挑战,2016年对于铅蓄电池生产企业而言,还有一个“烫手山芋”,即自2016年1月1日起,国家开始对铅蓄电池按4%的税率征收消费税。

  从调研相关企业以及上市公司财务情况的数据来看,虽然铅蓄电池的毛利率较高,但很多大型电池生产企业净利率仅维持在1%—3%。消费税提高到4%,对生产企业的打击可想而知。

  电池生产企业对此苦不堪言,有企业人士表示,可能的话,4%的消费税,希望冶炼厂跟上游矿山能承担一部分,下游经销商跟消费者也分担一部分,否则,电池生产企业生存状况堪忧。

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