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新湖期货携手大商所 “大宗商品衍生品高级研修班”完美收官

时间:2017-12-18 18:24

 

 

2017年12月14日-15日,由新湖期货有限公司(下称“新湖期货”)主办,大连商品交易所(下称“大商所”)特别支持的高阶培训系列课程:大宗商品衍生品高级研修班第三期成功举办,吸引了产业链企业套保部门负责人、财务部负责人等近60余人参与。大宗商品高级研修班由新湖期货和大连商品交易所联合推出,精心策划,2017年10月、11月、12月共举办三期,以期让实体企业深入了解期货市场,借鉴和掌握企业风险管理模式和方法,从而有效管理和控制风险,拓展经营视野。

 

大宗商品衍生品高级研修班

 

大商所总经理助理刘志强先生为培训致欢迎辞,对研修班这一培训形式给予了肯定,强调了在当前经济全球化和市场化程度逐步深化的背景下,衍生品市场已经开始发挥着独特的、不可替代的作用,成为了实体经济发展的避风港和稳压器,增强了实体经济发展的可持续性。刘志强指出,从实体经济的视角来看,合理设计资源配置机制和开展风险管理业务已经成了必要的需求。多年来,大商所持续立足服务实体经济、服务国家战略的根本宗旨,开展了一系列的探索和尝试,开展了各类丰富多样的活动、培训以及调研,针对实体企业层层深入,全面覆盖,成立培育基地,推广新品种、新工具,聚焦专业,不断地帮助市场完善着投资者结构。刘志强提出,期望与龙头企业、专业机构、实体企业等实现更多的沟通与合作,助力企业提升核心竞争力,积极推动期货市场与实体产业的深度融合,更好地为服务实体经济做出更大贡献。

 

大商所总经理助理刘志强先生为培训致欢迎辞

 

新湖期货董事长马文胜先生在讲话中提到,现货产业链已经发生了根本性的变化,而业务的多样化也在不断提升着实体企业的核心竞争力。并指出今后的中国期货市场即将面临三大机会:

第一个机会:中国期货市场从场内走向场外的机会。

目前,国内的商品期货已具备了多元化的产品基础且工具市场也在创新。同时,合约的设计,交割制度的设计也越来越贴近现货产业的需求。正是由于国内场内市场的发展,使得可以满足企业一对一风险管理需求的场外市场,近两年发展迅速。场外市场通过它灵活的策略设计,可以满足企业一对一的定价,精准套保以及提升商业模式的需求。随着产业对衍生品市场认识的提高以及期货经营机构风险管理业务规模的扩大,今后场外的发展空间一定是巨大的。

第二个机会:中国期货市场机构化的机会。

随着市场参与投资者结构的改变,特别是产业客户和机构投资者比例的提高,使得期货市场的定价也越来越有前瞻性,越来越贴近现货产业链,价格也更具权威性。现货产业链以期货市场为基准进行贸易定价的模式将得到更大范围的推广,并且由于投资者结构的改变,市场规模的扩大,它将有更大的容量来吸引更多的机构投资者参与到中国期货市场中。同时,大宗商品作为大类资产,也将成为机构投资者配置的方向。

第三个机会:中国期货市场国际化的机会。

随着原油、铁矿石的国际化今后逐步的推出,类似于“沪港通”、“深港通”这样创新的国际化的模式,也将在期货市场得以试点。这也彰显了中国期货行业的智慧。同时,随着国际化的推进,也将使中国商品、中国价格在国际上更有影响力!

同时,他介绍新湖期货在布局过程中,建立了五大业务平台:以机构业务为核心的经纪业务平台、FOF的资管业务平台、场外衍生品的风险管理业务平台、服务的“互联网+”业务平台、跨市场交易的国际业务平台,以期实现打造以管理客户资产规模为基础、产业服务和产品运营为核心、风险管理和财富管理为方向、线下与线上业务结合为手段、先进的IT技术为支持、总部业务条线与分支机构专业部门为支点、合规管理为文化的综合性衍生品金融服务公司,力争为服务实体经济发挥自己的力量。

 

新湖期货董事长马文胜先生作致辞

 

培训环节,珠海蓝石资产管理有限公司总经理葛冬梅女士以“全球衍生品市场的风险管理”为题作培训。分别介绍了全球衍生品市场在业务团队搭建和前沿实操管理,以及国际投行的海外经验,并简要分析了国内市场存在的机会。在上篇中,就全球衍生品业务的演变,从大宗商品分类,到交易形式介绍、场内场外市场优劣势分析、市场参与目标客群等引入。介绍了交易团队跨国结构、跨国运营、团队构建、选聘与考核等具参考价值的内容。下篇结合国际机构对大宗商品场外交易的操作和运用方面的丰富真实案例,分享了交易策略、套利模型、报价系统等方面的建议。就中国衍生品场内场外交易业务的应用做了解析,就其发展机遇做了展望,认为中国在几乎所有如大宗商品实物消费上,都是全球最大的消费国,未来10~20年国内可能衍生品场内和场外客户不论是数量还是交易额都会有大幅增加,或将分布在银行、保险、券商、公募、私募、大型产业客户、主权基金、国外大型专业金融及产业客户等。并就全球商品ETF指数做了简要介绍,指出商品的十年超级周期已经结束,近期或将回落探底完成,中国商品基金未来或将分为境内境外配置、公募私募配置、个人理财机构专业化三大块。

 

珠海蓝石资产管理有限公司总经理葛冬梅女士作主题演讲

 

大商所清算部柳青博士就“商品期货指数互换业务”做了介绍,该业务以大商所发布的36只商品期货指数为标的,通过互换衍生工具,为实体企业提供多样化的风险管理途径。他指出,商品期货指数互换业务满足了产业客户对差异化、多样化风险管理工具的需要,在客户风险管理、对手方信用风险防范、降低交易成本,完善公司财务流程等方面均具有重要意义。与此同时,商品期货指数互换业务也为市场提供了连续的价格指数工具,便于商业银行等金融机构,利用境内商品市场进行风险管理,更好地满足客户对商品市场的投资和风险管理需要。

 

大商所清算部柳青博士作主题演讲

 

上海豫商物产国际贸易公司总裁马法凯先生以“企业如何利用期货套期保值进行风险管理”作了介绍,具体从套期保值的理论,企业风险的划分,以及不同套保企业的风险管理方法方面做了讲解。在套期保值的理论解析上,就传统套保理论和现代套保理念的差异性和优劣势做了分析,解读了期货市场最优套保比率研究的三大类情况。在企业风险划分的讲解中,根据企业风险规模、企业风险性质分别提出了具有针对性的套保操作建议。最后,重点就不同套保企业的风险管理方法做了阐述,提出小企业不建议套保,并给出了参与大宗商品期货CTA基金的方式参与市场投机,以及购买咨询信息产品,指导现货单边操作的建议;建议大型企业全程套期保值,可以规避价格趋势风险和现货规模风险等系统性风险;中等企业建议半程套保,既要考虑避险,也要考虑效益最大化。并详细介绍了下游敞口的收储企业的风险管理方法,从而实现利用期货市场快速建立大规模库存,弥补收购环节的不足,争取规模效益最大化;同时,在价格高利用期货市场快速消减库存,弥补现货市场流动性不足的问题,锁定销售利润,规避下跌风险。对双向敞口的无指向贸易的风险管理模式也做了分析,结合基差结构和展期收益,就现货贸易的风险控制做了全面的解析,获得现场嘉宾的高度认可。

 

上海豫商物产国际贸易公司总裁马法凯先生作主题演讲

 

新湖期货副总经理金玉卫先生介绍了“企业参与套期保值操作的风险点及规避办法”,从套保业务流程、套保风险点、套保风险控制、建立决策机制和风险监控的注意事项等方面做了详解。提出套保业务流程需经过风险评估、保值政策落实、保值方案确立、具体实施、过程监督与优化、评估与改进几个方面。并具体就需要考虑的因素、保值政策涉及的内容、保值内部流程做了梳理。强调了套保中可能涉及的法规、信用、操作、价格、流动性、现金流、会计等一系列风险,并逐一提出了防范及应对措施。同时,以优秀企业组织架构引入,就套保工作在组织架构、业务授权、决策机制、风险监控、报告制度、合规检查等方面实现风险控制的关键点做了提示,并强调了“职责分离,相互制衡”的重要性。

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新湖期货副总经理金玉卫先生作主题演讲

 

12月15日,新湖期货大宗商品衍生品高级研修班走进大商所,首先参观交易大厅,了解了大商所成立二十年间的发展历程、上市品种、市场地位、人员结构、业务范围等内容,进一步感受到了大商所“稳健进取、尚德和谐”的核心价值观念,感受到了大商所在服务实体经济、服务市场参与者的使命感。随后参观了荣誉工程项目展,一同回顾了历史,对交易所的创建发展、基础制度建设、品种研发上市、业务创新发展、技术系统建设、市场开发培育、风险防范处置等七个方面有了较为完整的认识。

 

大商所交易大厅

 

大商所展板区

 

大商所荣誉工程项目展

 

随后,大商所产业拓展部总监助理李华博士以《发挥期货市场功能,创新服务实体企业》为题做了介绍,对交易所在品种不断丰富及规则制度体系逐步完善过程中开展的工作进行了梳理,强调了期货价格发现的作用主要体现在为宏观调控和企业经营提供参考、对行业定价格局产生影响、改变传统贸易方式以及成为价格保险及场外衍生品的定价依据等多个方面。随后,以时间轴为逻辑线,逐一对大商所自2005年至2016年间开展过的“千村万户”市场服务工程、“场外期权”试点、“保险+期货”试点等业务做了细致解读。

 

 

大商所产业拓展部总监助理李华博士作介绍

 

大商所监察部经理王欢女士以“期货市场风险监测与防控”为题,介绍了大商所如何搭建覆盖全流程的风险控制制度体系,详细解读了保证金制度的设计、涨跌停板制度的设计、套期保值管理的关键点,介绍了企业参与套期保值的申请流程及原则。交流讨论阶段,大商所工业品事业部韩佩徽,农产品事业部张智舒、张鹏远、谭健,分别与客户展开交流探讨。

 

大商所监察部经理王欢女士作介绍

 

大商所工业品事业部韩佩徽作交流

 

大商所农产品事业部 张智舒、张鹏远、谭健  作交流

 

随着国内期货市场不断完善,市场规模明显扩大,板块品种日渐丰富,各类金融工具、业务模式不断创新,实体企业对金融衍生品工具的需求更加强烈。新湖期货将持续举办各类专业活动,与各大行业产业链企业建立良好联系,为今后更好地服务打下基础。

 

新湖期货大宗商品衍生品高级研修班合影留念

 

经纪业务管理中心供稿

2017年12月15日

 

 

 

 

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