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橡胶种植周期性高峰 国内基本面弱势难改

时间:2018-07-04 10:35

 

 

橡胶种植周期性高峰 国内基本面弱势难改

  图一、青岛保税区橡胶库存走势图

 

  截至2018年6月15日,青岛保税区橡胶总库存为18.2万吨,较6月初增加0.68万吨,增幅3.88%。其中天然橡胶库存6.98万吨,较上期增加0.66万吨;合成橡胶库存10.85万吨,增加0.02万吨;复合橡胶库存维持0.37万吨。

 

橡胶种植周期性高峰 国内基本面弱势难改

  图二、全球天然橡胶种植面积示意图

 

  天然橡胶开割周期长达 6-8年,充分生产则需要 10 年左右, 行业投资呈现长 达10 年左右的长周期, 价格趋势性一 旦实现难以扭转。而截至2018年产胶国还有大量树龄在 15 年以下 的胶树,且均为 2000 以后种植的高产树种, 有较大的供应释放潜力,理论上此轮原料释放高峰会延续至 2021 年 左右。

  综上所述,目前国外产区供应持续稳定,若无重大利空,如大型天灾、虫害等因素,整体供应将保持稳定上行,但我国内目前天然橡胶市场下游需求有限,国内库存持续上涨的现实令市场承压,为此预计在大型宏观面支撑的情况下,后期天然橡胶市场价格恐受基本面拖拽,走向下跌通道,考验声场成本位。

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