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受惠于新能源汽车 LME期镍创28个月新高

时间:2017-11-01 16:34

全球电动汽车制造商越来越倚重镍作为电池原料,有效推动了镍价上涨。LME期镍周二收涨5.3%,盘中涨近7%,单日大涨逾800美元,报12455美元/吨,创2015年6月以来新高。

其他基本金属交投幅度不大,LME期铜收跌0.4%,报6839美元/吨;LME期锌收涨1.7%,报3265美元/吨;LME期铅收涨0.2%,报2414美元/吨;LME期铝收跌0.1%,报2160美元/吨;LME期锡收跌0.1%,报19375美元/吨。

全球顶级的大宗商品和矿业贸易商嘉能可(Glencore)和托克(Trafigura)都认为,镍市将伴随电动汽车的潮流实现转型,一反2007年以来的交易颓势。

硫酸镍(nickel sulfate)是锂电池的核心原料,全球电动车产业到2025年的年复合增长率高达40%,托克首席经济学家Saad Rahim预计,对硫酸镍需求也到2030年增长50%,至300万吨。

其他电池用金属钴(cobalt)和锂从去年起,全球需求量已经翻倍,价格也一路高企。但镍价一直受库存过高而承压,当前库存量是2012年初的四倍。

LME期镍价格今年累涨25%,但仍低于2014年的顶部位21400美元/吨,也从2007年的史上最高51600美元/吨回落了70%。

高品质镍用于锂电池前景增强

据路透社报道,包含有镍的锂电池可以有效增加续航里程,已经被安装到特斯拉的高端电动休旅车Model X,以及通用汽车更平价的款型Chevy Bolt中。保时捷预计,电池中镍的比例将增长八倍。

不过UBS分析师表示,生产高品质镍矿的产商才会获利,例如必和必拓、俄罗斯诺里尔斯克镍公司(Norilsk Nickel)和住友商事(Sumitono)等大型矿业企业,以及澳大利亚的Independence Group和Western Areas等中性矿企。

高品质镍会被加工成粉末状的硫酸镍,应用于电动车的电池生产,并与LME期镍始终处于溢价状态。但被中国钢铁商喜爱、由印尼和菲律宾供应、主要用于不锈钢生产的镍铁合金(ferronickel)和镍生铁(nickel pig iron)等低品质镍,价格会因供过于求而继续承压。

瑞银UBS预计,到2025年将有1500万辆电动车上路,额外抬升了镍的需求30万-90万吨,代表现有需求量还有10%-40%的涨幅空间。

全球镍矿产商寻求与电动车厂合作

澳大利亚Indepence Group的CEO Peter Bradford表示,电动车的电池需求增长将彻底颠覆镍市,公司今年致力于生产25万吨高品质镍。

全球最大的镍生产商俄罗斯诺里尔斯克镍公司曾在6月宣布,与德国电池生产商BASF达成合作。必和必拓也将于2019年4月起向电池制造提供高品质镍。

2014年,必和必拓还打算出售旗下的镍矿部门Nickel West,当时2000名员工被告知到2019年将彻底结束工作。现在该业务主管Eduard Haegel表示,对电动车的电池需求,将占未来六年镍产出的90%,即每年9万吨左右。

嘉能可对镍的态度也呈现了180度大转弯,自2012年收购英国斯特拉塔公司(Xstrata)后盈利不佳,2015年用1900万美元卖出了斯特拉塔旗下的一处澳大利亚镍矿,仅是2007年收购价24亿美元的零头。

但今年嘉能可却对分析师表示,到2030年时,镍的生产需要再增加120万吨,才能电动车电池行业的需求增长,等于当前全球产出还有50%的上涨空间,而且镍价已经是开采成本的一倍。

巴西淡水河谷也在为旗下镍矿部门New Caledonia寻求此类合作伙伴,据英国《金融时报》,目前正同中国电池制造商格林美(GEM)公司洽谈合作。

LME将推出硫酸镍期货,高品质镍价格看涨

伦敦金属交易所LME本周宣布,最早将于未来18个月推出硫酸镍的期货合约,以求迎合电动车行业的蓬勃需求。4月新上任的CEO Matthew Chamberlain表示,一同推出的还有钴和锂化物的电池用金属期货合约,并且根据行业特殊需求采用基于第三方报价的现金结算,不再采用实物结算。

 

据介绍,今年LME的基本金属交易量将实现三年来的首次年度增长,主要由电动汽车的兴起而引燃。不过咨询机构麦肯锡的日本合伙人Oliver Ramsbottom认为,镍需求的上行压力主要发生在2020年以后。高盛周一也发表研报称,当前的镍库存能够满足不断增长的市场需求。

但高盛还是将三个月和六个月的镍价预估,从每吨9000美元分别上修至了12500美元和12000美元。理由为全球宏观经济环境具有支撑性,叠加中国山东省在取暖期内削减镍生铁产量,导致市场供应收紧等。不过未来镍的需求将主要来自电动汽车领域。

也有分析师质疑对镍过分看涨。一方面,电动车在目前仍是小众市场,全球有一半的镍仍是低品质的镍铁合金形式,而且处于供过于求的状态,代表镍价近期涨幅空间有限。

BMO Capital Markets大宗商品研究董事经理Colin Hamiton表示,不排除会有镍矿产商为了抬高价格而故意压货不出的现象。咨询机构Wood Mackenzie认为,未来几年高低品质的镍价将形成分野,目前高品质电池用镍的供应端已经呈现趋紧现象。

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