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农产品策略周报(棕榈油):USDA报告利多,料油脂价格短期呈分化走势

时间:2017-07-05 08:39

 逻辑:国际市场,棕榈油(512814.000.27%)方面,马棕顺利进入增产周期,6月出口需求出现下滑,预计棕榈油价格反弹受限,或再度下跌。豆油(5958-6.00-0.10%)方面,美国大豆(3905-3.00,-0.08%)播种面积和大豆库存数据均低于市场预期,美豆应声大涨,预计国内豆类市场跟随外盘震荡偏强。菜籽(525333.000.63%)方面,加油菜籽种植面积预期增加,外围供应充足。因此,综合来看,短期豆油或领涨油脂市场,但油脂供大于求格局延续,基本面仍偏空。

  国内市场,上游供应,棕榈油库存持续下滑、豆油库存继续增加、沿海菜油库存环比下降,油脂总体供大于求,预计后期随着进口油料继续上升、国内油厂开工率上升等影响下,油脂整体库存仍将处于季节上升周期。下游消费,值油脂消费淡季,受豆油-棕榈油价差低位运行影响,豆油挤占棕榈油市场消费份额,油脂下游环节依旧维持弱势。故综合内外市场,棕榈油复产周期下,油脂价格中长期压力依旧。

          风险因素:马来天气条件;南美天气条件。

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