温馨提示

棉花颓势难改

时间:2017-05-10 17:03

上周五郑棉价格走低,本周一再遭重挫,主力1709合约短短两个交易下滑了700元/吨。归根究底,供应宽松是主因。

  国内外现价走势分化

  据美农报告统计,截至4月底,本年度美棉累计净出口量完成预测的103%,短期内支撑国际棉价。受美棉出口强劲提振,本年度开始,Cotlook A棉花(15515-15.00-0.10%)价格指数一路上行,截至目前,涨幅近15%。后期,旧作美棉可出口量有限,对国际棉价的支撑力度减弱。同时,美国下年度植棉面积大幅增加令市场长期承压。受此影响,ICE盘面近期高位盘整,连续合约上周五更是跟随内盘大幅走跌,Cotlook A棉花价格指数也表现为滞涨。

  印度方面,截至4月底,新棉上市量已达500万吨,进度赶超2014/2015年度和2015/2016年度同期。清明节后,印度S-6现货价格结束了长达5个月的涨势,开始回落。近期,随着新棉的放量,S-6价格回落速度加快。截至5月8日,S-6现货价格为41800卢比/坎地,较前一周同期下跌近1.2%。

  相比美国和印度,国内棉花价格指数4月下旬开始回升,3128B棉花价格指数涨幅在160元/吨,国储抛售底价也在第八周大幅走高217元/吨后温和上行,本周行至15666元/吨,较抛储首周提升308元/吨。

  下游库存累积

  从储备棉投放结构看,近期疆棉的投放比例明显下降,这将影响企业竞拍的积极性以及储备棉的成交率,而这两者又关系着棉花现货价格走势。

原料价格上涨,下游产品不跟反跌。受益于原料价格上涨和纺织旺季的来临,中国纱线价格指数C32S春节过后涨势明显。然而,该价格指数从3月底开始回落,截至目前,已下滑210元/吨。据有关机构统计数据,纺织企业棉纱库存3月触底回升,至今已攀升至21天;纱线库存指数4月开始明显走高;全棉坯布库存3月中旬开始累积,目前库存可用天数已近22天。棉花价格略涨,下游纱线价格稳中走跌,加之纱线和坯布库存增加,种种迹象表明,棉价续涨乏力。

  国内供给宽松

  根据美农报告,本年度我国存在300万吨的供应缺口,算上近90万吨的进口配额,实际缺口为210万吨。按照3—8月126个交易日、每个交易日3万吨的挂牌量匡算,本轮储备棉计划轮出量不会低于360万吨,储备棉的轮出完全能够覆盖供应缺口,日均成交率维持在60%就能满足市场对棉花的需求。从供需大格局来看,国内供应相当宽松,除非储备棉轮出后期出现挂牌量下降、极端天气等问题。

  此外,全球主要植棉国家,如中国、美国和印度,植棉面积预计增加,市场长期承压。ICAC发布的5月月报显示,2017/2018年度全球植棉面积预计增长5%。其中,中国、印度、美国三大产区面积同比增幅分别为3%、7%、12%。

  整体上,市场供应宽松,下游产品价格略跌,消费不畅伴随着库存累积,郑棉基本面偏空,短期内颓势难改。

新湖小E
[关闭]