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美豆连升五日,国内豆粕市场或可期

时间:2018-01-22 16:05


 

豆粕

  美豆方面:截止1月12日CBOT大豆主力03合约收于  962.4美分/蒲,较上周五下跌7.2美分/蒲, 涨幅为0.74% 。本周CBOT大豆触及四个月低位,震荡走弱为主。周一美豆因受助于对南美不利作物天气的担忧,上周五触及三周高位小幅上涨。周二美豆维持窄幅震荡,尾盘跌幅有所收窄。周三美豆因市场预期美国大豆结转库存和巴西大豆产量预估将上调,且美豆出口不及预期,出口目标或被下调,打压美豆期价走低。周四美豆弱势下跌,受出口数据不佳拖累,同时巴西巴西丰产前景明朗。周五跳升约1.3%,因锁定空头头寸利润使稍早触及的四个月低位反弹,尽管大幅上涨,但本周仍下跌约0.9%,因全球供应充足继续打压价格。根据美国农业部发布的报告显示,美国农作物本年度大豆出口量将五年来首次减少,因南美取得丰收,对美豆造成打压。

国内方面:截止1月19日连盘豆粕主力M1805合约收于2780,较上周五上涨51,涨幅为1.87%。沿海地区主流报价在2830-2900元/吨。其中天津2920元/吨,山东2870-2900元/吨,华东2840-2890元/吨,广东2830-2860元/吨,广西2850-2880元/吨。整周连粕(278612.000.43%)随美豆震荡上扬,全国油厂均不同程度上调报价,为10-30元/吨。广东地区报价上调尤为明显30元/吨。目前油厂大豆压榨利润良好,全国油厂开机高企,而下游节前备货尚未完全开启,采购心态尤为谨慎,油厂豆粕库存压力仍较大,豆粕现货反弹乏力。据我的农产品网统计,本周国内油厂累计成交50.94万吨,日均成交10.188万吨。其中现成交27.4万吨,远月23.54万吨。总成交量较上周增加17.165万吨,市场更倾向于盘面上涨,带动市场成交增多。贸易商方面,临近春节都表示不愿大幅调整头寸,仍以观望为主,趋势性持仓头寸普遍不多。饲料厂方面在前期已买入大量合同,全国部分终端养殖及饲料企业物理库存基本在5-15天,物理库存+合同15-35天。需求阶段性走低,采购心态略显谨慎许多。

后市方面:阿根廷大豆产区的天气形势令人担忧,美豆仍在小幅反弹中,技术上存有反弹空间。短期丰产利空基本消化,南美天气存在不确定性,短线或维持偏强震荡。连粕跟随美豆上涨,主力M1805合约翻越20天均线,有阶段性底部的可能性。国内豆粕现货整体趋稳,油厂合同量大,对于下游节前备货仍有所期待,油粕两极分化,或将限制其跌幅。油厂大豆压榨开工率较高,豆粕供应不断增加,整体走势偏弱,预计短期仍以弱势震荡为主。

 

油脂

 

  美盘:美豆本周收涨,周五收于975.2美分/蒲式耳,涨幅1.31%。美国农业部预计2017/18年度美国大豆产量为43.92亿蒲式耳,因为全国平均单产数据下调0.4蒲式耳,为49.1蒲式耳/英亩。美国农业部预计大豆压榨数量为19.5亿蒲式耳,比上月预测值高出1000万蒲式耳。由于迄今为止美国大豆出口销售数据远远落后,因此美国农业部将2017/18年度大豆出口数据下调至21.6亿蒲式耳,比上月预测值低6500万蒲式耳。因此大豆期末库存预计为4.7亿蒲式耳,高于上月预测的4.45亿蒲式耳。美国大豆期货连续第五个交易日走高,因市场对阿根廷的干燥天气感到担忧。大豆期货有望录得三个月来最大周度升幅。

 

  马棕:本周马来西亚棕榈油震荡下跌。周五收于2451,跌幅3.31%。MPOB的报告显示,2017年12月底马来西亚棕榈油库存为273.2万吨,比11月底的255万吨增加7%,创下2015年11月份以来的最高水平。这也是至少2000年以来的最高年底库存,在此之前,马来西亚棕榈油库存已经连续六个月出现增长。欧洲立法者周三批准一项改革能源市场、减少能源消费的提案,到2030年时可再生能源将占到欧盟能源消费总量的至少35%。这项提案还计划从2021年起在汽车燃料中禁止使用棕榈油,此举引起马来西亚政府的强烈抗议。欧盟进口的棕榈油主要来自东南亚地区。预期欧盟此举将会进一步放慢马来西亚棕榈油需求。令吉汇率走强,也对盘面利空,因为这使得马来西亚棕榈油对于海外买家更加昂贵。美国豆油(574448.00,0.84%)期货走低,欧盟投票对棕榈油市场不利,将拖累马来西亚毛棕榈油期货市场表现。

 

  国内方面:本周国内豆油现货价格跟盘下跌,截至19日,国内油厂一级豆油现货主流报价5580-5700元/吨,较上周最后一个交易日下跌0-50元/吨。其中,天津地区5650元/吨,日照地区5580元/吨,张家港地区5700元/吨,广州地区5620元/吨。本周棕榈油现货价格下跌,截至19日,油厂棕油(519016.000.31%)现货主流报价5100-5420元/吨,较上周最后一个交易日收窄30-100元/吨。当前豆棕价差较小,棕油市场清淡,豆油成交稍好。

 

  后市观点:进入到2018年以后,国内油脂消费仍缺乏新增亮点,这与饲料消费恢复增长的市场预期形成反差。预计豆类品种粕强油弱局面将延续,春节备货接近尾声,料国内油脂价格震荡偏弱。

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