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理性分析“贸易战”中的大豆和豆粕

时间:2018-03-29 16:25

近期贸易战被炒的火热,美豆处于风头浪尖上,国内豆粕开始和美豆强弱分化,各大媒体炒的沸沸扬扬,在上次我所写的如果中美贸易战真的开启,会有什么后果?,里面有提到,中国不会轻易拿美豆来说事,豆粕和大豆还是会沿着原有的轨迹慢慢上行。

  首先来讲讲大豆,国内大豆是一直比较缺的,一直依赖于进口,去年的农业部一号文件也提到了农业种植结构的问题,鼓励种植大豆,减种玉米,以减少对外部进口大豆的依赖,以免后面受制于人,然而政策实施了一年,去年下半年收储取消,中储粮不再对大豆托市,大大豆路下跌至去年新低,这对于后面农民种植大豆的积极性是毁灭性的。所以今年在小麦收割前,大豆价格肯定要被拖上去,贸易战中国处于尴尬的地位更让政府意识到了国内大豆的重要性,所以,大豆近期涨是没问题的。当然,这个和美豆关系不大,一个是国内的非转基因,一个是进口的转基因大豆,对应期货盘面的为豆一和豆二合约。政府意志大于一切,国内大豆会在四月维持强势,以激发农民种植积极性。

故在13号豆一05合约3600出头的时候滚动多了几次大豆,上午最高点已到3800,目前事实证明,策略正确。

 

  再来讲讲豆粕,国内豆粕大多是进口大豆加工的副产品,而美豆是此次中美贸易战的焦点,很多人甚至环球时报等媒体都在叫着要报复美豆,而且不成问题,那么来看看是不是真的没问题。

  2017年,我国大豆产量1440万吨,较上年增加11.3%,进口量9553万吨,较上年增加13.8%。总需求量达到11079万吨,较上年增加4.2%,其中国内总消费11059万吨,出口20万吨。其中3285.27万吨来自美国,占比为34.39%,排名第二。巴西以5092.87万吨排名首位。比例来讲,国内大豆产量即使增加,也难以补上美豆这3000多万吨的缺口,有人讲可以从俄罗斯进口,2017年中国从俄罗斯进口大豆为50万吨,杯水车薪。有人讲从巴西进口,去年已经从巴西进口5000万吨了,如果再加3000万吨人家也没那么多,巴西也就一亿吨多一点的产量,如果真的要这么多,巴西肯定会坐地起价,阿根廷主要出口豆粕和豆油,所以不再做讨论。

  很多文章讲的中国不怕反制美豆的几个理由:1.国内大豆增加。2.进口多元化。3.寻找替代品。相加得出,中国补不上这些缺口。有人讲大不了少吃点肉,但是会引起一系列的问题。饲料原料紧张直接拉高养殖成本,鸡蛋猪肉等价格上涨,是否会直接带动其他农产品(000061,股吧)上涨,生活必需品都涨价很可能会引起社会动荡,所以不要动不动就讲大不了开战的话了。

  微博上看到一段话,个人很认同:这一年,这场战争,如果不得不反击,个人自始至终呼吁美国大豆是迫不得已的最后选项,而不应是首要选项,这是中国最弱势的地方而不是我们引以为豪的绝杀武器。自己缺什么,大豆,拿自己缺的东西去反击美国,最后还讲美国损失大,自欺欺人罢了。所以 大豆这个底线不到万不得已,商务部不会去碰。

  最后会有人问,既然不会反倾销大豆,那豆粕要跌了吧?个人观点:豆粕会慢涨,震荡走高,急拉以及急跌都不符合目前的境况。阿根廷前期的供需缺口还在,旱灾导致目前 阿根廷交易所产量已经调低到 3950万吨,比去年少了一千多万吨,这个缺口会在阿根廷豆类出口窗口在现货上体现出来。目前阿根廷大豆正在收割,阿根廷2017/18年度一茬大豆已收割20%,中心产区收割单产下降;二茬大豆长势不佳的占比增加,20%或不能收获。预计中心产区的大豆产量较上一年度降近600万吨至1470万吨。

  后面豆粕会涨,但是涨的基础不应该是贸易战中的美豆,而是阿根廷减产引起的后期全球供需偏紧。而对于贸易战,也不能动不动就反倾销美豆,理性对待。

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