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国内LLDPE价格下调 建议谨慎短空

时间:2017-05-10 17:00

5月9日,国内中油华北、东北、西南大区LLDPE价格下调50-100元/吨,华北低端市场价格再次回落至8650元/吨,华东也小幅回落至8720元/吨,目前主力L1709再次升水华北现货至90元/吨,也升水华东现货价格20元/吨,现货对盘面影响不大。

5月8日CFR远东低端折合人民币价格小幅回升至9772元/吨,主力盘面对外盘倒挂小幅扩大至1032元/吨,仍维持高位,预计5月份进口仍继续缩量;第三是相关品价差来看,HD-LLD基差昨日小幅回升至625元/吨,且LD-LLD的价差也仅小幅扩大至700元/吨,都处于相对低位,整体转产和替代性支撑不强;最后从华北现货成交来看,下游工厂需求清淡,仅针对低于市场均价的现货进行刚需备货,现货端难言支撑。

从供需面来看,昨日PE装置检修率暂稳至10.92%,LLD生产比例暂稳至39.02%,LLDPE存量供应短期稳定,但仍处于高位,石化库存仅小幅下降至89万吨,且社会库存缓解仍不明显,库存压力仍在,再加上农膜开机率继续下滑,且5月中旬还有上海石化(25HD)、扬子石化(20LLD)和延长中煤(30LLD)近期将陆续重启,目前主要去库存动力仍主要依靠进口缩量,另外就是5月中下旬齐鲁石化(65)、扬子石化(15)和中煤蒙大(30)将检修,因此短期供需面压力仍在,下旬关注检修利多的支撑。

昨日09合约窄幅震荡,现货成交也十分清淡,不过从短期供需面来看,近期装置重启、需求继续回落以及高库存或继续对盘面形成压制,且盘面再次升水现货、国际油价冲高乏力,但盘面继续向下空间仍有限,目前内外倒挂持续在1000以上,上游利润也在持续被压缩至2015年来的低位。

中期来看,考虑到5月中下旬继续有装置检修(涉及齐鲁、杨子和中煤蒙大等大装置)和内外持续大幅倒挂致5、6月份进口缩量,且随着5月下旬后农膜需求下滑利空也将逐步出尽,盘面或再次延续震荡反弹的概率增大,虽然认为09合约短期行情仍有反复可能,但考虑到5月份仍存在较大的企稳反弹概率,操作上建议谨慎短空,趋势多头可少量逢低试盘,预计lldpe期货L1709合约价格为8700-8850元/吨。

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