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豆粕减仓震荡 隐波再创新低

时间:2017-10-18 17:18

m1801合约偏弱震荡,收报2837,下跌15点(-0.53%),成交量为63.60万手,持仓量为162.14万手,日增仓-21238手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.97%、17.65%、17.94%和18.14%。

  10月18日,豆粕期权成交量43458手(按双边计算,下同),持仓量309924手,成交额2215.97万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.64(前日0.63)和0.66(前日0.65),两者皆上涨,行权价为2750和2800的看跌期权增仓最为明显,显示下方支撑较强。其中,一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的59.05%、34.60%,持仓量占比分别为64.26%和25.31%。豆粕期货主力合约m1801所对应的期权合约系列交易量和成交量仍然是最为活跃,流动性最好。

  受标的期货偏弱震荡的影响,看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中,m1801-C-2950合约领跌,跌幅达-33.33%,m1801-C-2900合约次之,为-32.56%;而看跌期权中, m1801-P-2500合约领涨,涨幅达+300.00%,m1801-P-2450合约次之,为+200.00%。m1801期权系列整体隐含波动收于13.95%,波动率大幅下降。

  豆粕1801合约减仓小跌,短线呈现技术性调整,总体维持偏强振荡看法,建议在2800-2820元/吨区间做多,止损2770元/吨。期权操作上,方向性策略,逢回调轻仓卖出看跌期权。波动率策略,当前波动率较低,有望上升,可轻仓做多波动率,持有买入日历价差组合。

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