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豆粕减仓下跌看涨期权普跌

时间:2018-07-04 11:12

 豆粕期权主力合约概览

豆粕期权m1809
看涨期权C 看跌期权P
成交量 日增仓 涨跌幅 收盘价 行权价 收盘价 涨跌幅 日增仓 成交量
5730 -458 -18.86% 114.0 3100 74.5 -5.10% -216 2970
7038 +1134 -19.30% 92.0 3150 99.5 -2.45% +776 2818
7206 +220 -17.13% 75.0 3200 130.0 +1.17% +130 1734
                   

  行情介绍和分析

m1809合约延续调整,减仓下跌,收报3138元/吨,跌幅-0.76%,成交量为154.22万手,持仓量为179.65万手,日减仓-69314万手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.33%、18.13%、18.61%和18.90%。

  7月3日,豆粕期权成交量13.75万手(按双边计算,下同),持仓量58.27万手,成交额10670.14万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.46和0.69,从成交量上看投资者偏好看涨期权,从持仓比率来看后市偏悲观。从持仓分布来看,看涨期权在3200有最大持仓量,显示此处存有压力;看跌期权在3000有最大持仓量,显示此处有较强支撑。整体上,九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的75.25%和22.46%;持仓量占比分别为71.91%和21.78%。豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大,流动性最好。

  受标的期货减仓下跌、隐波下降等因素的影响,看涨期权、看跌期权皆普遍下跌。看涨期权中,m1809-C-3150合约领跌,跌幅达-19.30%,m1809-C-3100合约次之,为-18.86%;而看跌期权中,m1809-P-2950合约领跌,跌幅达-24.19%,m1809-P-3000合约次之,为-19.54%。m1809系列平值期权隐含波动率收于24.02%,较前一交易日小幅下降。

 

  豆粕1809合约开盘大幅跳水,随即大幅震荡上涨,期价偏离布林上轨下行。日线级别看,MACD红柱下降,KDJ指标表明行情处于盘整,后续仍有下跌可能。美国农业部在每周作物生长报告中公布,截止7月1日当周,美豆优良率为71%,低于预估72%,但仍处四年高位,大幅高于去年同期64%。国内方面,大豆和豆粕库存仍处高位,上周开机率继续增至55.31%,油厂豆粕库存由123.82万吨升至123.91万吨。期权操作上,方向性策略:逢高构建熊市看跌期权组合,即买入m1809-P-3150期权合约,同时卖出m1809-P-3100期权合约;波动率策略:波动率维持高位震荡,关注九月合约和一月合约间的不合理期限结构,择机构建日历价差组合套利操作。

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