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场外期权基础知识

时间:2018-03-20 17:30


1. 期权的含义

       期权(Option):一种能够在未来某一确定时间或者确定的时间内,以某一个确定的价格,买入或者卖出一定数量的标的资产的权利。简单讲,就是未来以固定的价格去买进或者卖出的权利。比如买彩票,5元彩票,到开奖的时候,如果号码中奖,则有权利可以凭彩票获得100万奖金。在期权的交易时,购买期权的和约方称作买方,需要交权利金;而出售和约的一方则叫做卖方,需要交保证金;买方即是权力的受让人,而卖方则是必须履行买方行使权力的义务人。

 

2. 期权的功能

(一)买方有限损失

      针对买入期权:损失有限,最大损失为全部的期权权利金。

(二)风险管理兼顾收益机会

      期权可以成为套期保值、套利工具,帮助投资者规避现有资产的投资风险,但在管理风险的同时又不放弃获得收益的机会。

(三)期权是推动市场创新更为灵活的基础性构件

      期权不同到期日、不同执行价格、买权或卖权的不同变量以及具有的杠杆性可以创造出不同的策略,以满足不同交易和投资目的的需要,使得期权成为比期货更为基础的金融衍生工具。      

(四)杠杆功能

      投资者只需要付出少量的期权费,就能分享标的资产价格变动带来的收益。

 

3. 期权了结方式

期权的了结方式有3种:平仓、行权(分为到期行权和提前行权)、放弃行权。

 

4. 期权基本交易策略

(一)买进看涨期权

       买入看涨期权,价格下跌时损失有限,价格上涨时盈利无限。 

       例:投资者支付一笔权利金10,买进一定执行价格250的一个月黄金看涨期权。便可享有在到期日买入或不买入相关标的物的权利。到期时,如果黄金期货价格下跌到240,期权价值为0,投资者放弃行权,损失权利金10;如果黄金期货价格不变为250,期权价值为0,投资者放弃行权,损失权利金10;如果黄金期货价格为270,投资者行使权力,盈利10(270-250-10)。也就是说,如果到期时黄金期货价格在260以上投资者行权就开始有收益。

 

(二)买进看跌期权

买入看跌期权,价格上涨时损失有限,价格下跌时盈利无限。

例:支付一笔权利金10,买进一定执行价格250的黄金看跌期权,便可享有在到期日之前卖出或不卖出相关标的物的权利。





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