新湖期货

2019年12月8日，由新湖期货有限公司（下称“新湖期货”）主办，安徽中道大平粮油有限公司协办、“安徽油脂网”承办的“2019年安徽油菜生产形势研讨会”在安徽巢湖远洲豪庭大酒店举行，共吸引了50余人参与。

2019年安徽油菜生产形势研讨会

安徽中道大平粮油有限公司董事长魏国平为会议致辞，他对各地油脂企业的到来表示欢迎，希望长江流域及国内的优质企业多互相交流，共同学习，促进行业发展。

安徽中道大平粮油有限公司董事长魏国平为会议致辞

主题演讲环节，国家粮油信息中心粮油监测处处长曹智对“2019年国内外油脂油料（菜油）市场形势分析及展望”进行了分享，他认为，在中美贸易摩擦的大环境下，我国油脂市场并没有出现供给偏紧的局面，植物油供应总量持续增长，国内产出量降低，进口增加，从01年开始至现在我国的植物油供应始终保持着稳步增长供应的局面。而植物油进口占供给总量的比例已提高至26%，国内外价格联动性加强。其中，进口来源国的分散以及棕榈油产量的不断提高，为我国增加油脂进口保障油脂安全提供了基础。年末油脂油料尤其是大豆库存降低为2018/19年末的油脂价格上涨创造了基础，油脂供求基本平衡的局面下，各品种产需之间的变化主要通过价差方式体现。

国家粮油信息中心粮油监测处处长曹智作主题演讲

新湖农产品事业部总经理马法凯，就“菜系市场投资及交易策略分享”进行了交流。指出，中美贸易战是长期的。长期的中美对峙，可能长期阻断北美大豆对中国的出口。中国大豆进口将长期转向南美，导致南美大豆价格水涨船高。国内将重建油脂油料的生产基地。东北地区玉米将向大豆作面积让渡，玉米价格将长期上涨。黄河以南地区也要重建花生，葵花子及菜籽生产面积。国内油料面积重建需要时间，短期满足不了国内蛋白粕的庞大需求的基数要求。国内蛋白粕长期将上涨。豆粕和玉米的上涨将压缩饲料端和贸易端的利润，故点价和保值是关键。并就油脂油料企业的风险管理经验进行了解析，认为：自引入组合投资理论研究期货市场套期保值问题后，最优套期保值比率以及套期保值有效性问题均成为了期货市场研究的热门话题。对期货市场最优套期保值比率的研究可分为三大类：一类是从组合收益风险最小化的角度，研究最小风险套期保值比率；另一类是统筹考虑组合收益和组合收益的方差，从效用最大化的角度研究均值一风险套期保值比率；还有一类就是风险和效用两者兼顾。

新湖农产品事业部总经理马法凯作主题演讲

安徽油脂网主任舒佳兴作了“安徽油菜生产形势及菜油菜粕行情分析”的主题演讲，提及中国放松关税保证金政策加快了美豆卸货，加上近期猪价持续下跌，南方水产需求也进入淡季，需求萎缩，均抑制菜粕价格。但菜籽仍受到中加关系影响，后续大部分工厂无菜籽到船，进口菜籽供应紧张，且生猪及蛋禽存栏回升。同时，随着元旦、春节前备货高峰日益临近，油厂挺价，总的来看，预计12月份菜粕继续下跌空间不大，有望逐步止跌企稳，但要上涨还需要节前备货启动或者中美贸易谈判再起波折。继续关注中美贸易谈判进展，操作上，建议买家待跌稳时可逢低适量补库，追高需谨慎。

安徽油脂网主任舒佳兴作主题演讲

新湖期货总部业务中心总监助理陈春林对菜籽粕期权进行了介绍，他表示菜籽粕期权的上市是大势所趋，对即将上市的菜籽粕期权合约规则进行了介绍，将期权的基础功能和实际运用作了示范，提高了实体企业对期权这一避险工具的认知。

新湖期货总部业务中心总监助理陈春林作主题演讲

新湖期货总部业务中心供稿

2019年12月10日