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20130804 跨进8月

时间:2013-09-12 10:39

本周白糖市场还是延续一个反弹的态势跨进了8月,随之而来的首要信息莫过于7月的产销数据。先看下两个主要产区的产销数据:

    广西:截至7月31日广西累计销糖731.3万吨,同比增加201.3万吨,增幅37.98%;产销率92.3%,同比增加15.95个百分点;工业库存60.2万吨,同比减少104万吨;

    云南:截至7月31日,云南省产糖224.19万吨,累计销糖167.46万吨,同比去年增加41.88万吨,产销率74.7%,同比增加12.34%;工业库存56.73万吨,同比去年减少19.05万吨。

    加上剩余工业库存第三多的海南。本榨季的剩余工业库存在150万左右。

    按正常的道理来讲,剩余的近三个月内,这个库存满足不了国内的需求,新旧榨季应该出现青黄不接的情况。可目前有三个因素制约着白糖价格:

    1)国内庞大的国储库存,为了维持两个增产榨季的白糖价格和蔗农利益,国家已收储了500多万吨的白糖。犹如糖市上的达摩克利斯之剑,震慑着多头力量。

    2)沿海地区的加工糖产能,之前已经说过,沿海近400多万吨的加工糖产能已经是影响糖市越来越重要的因素。只要外糖低于国内价格,尤其是低于配额外价格,相信这些国内加工产能会源源不绝的供应白糖。之前6月的进口数据相信只是海关手续的问题,7月份的进口数据将会有一个比较大的增长,这是近期的一个利空因素。

     3)外糖的价格,如果说国内加工产能是影响国内价格的生理因素,那外糖价格就是影响国内价格的心理因素。近期外糖价格涨回17美分,有几个利好因素出现,但这几个利好也改变不了新的2013/14榨季全球还是供应过量的问题。不过情况已有改善,从糖11指数上看,有很大可能性外糖价格会在16—17.5的价格区间内震荡一段时间,直接继续新高的可能性也有。按目前的情况,再看空外糖价格是不太合适的,起码看空者要观望一段时间,16美分将是一个非常强的支撑。对国内来讲,就算外糖涨到18美分,配额内的进口价格也只是4500多,相比于现阶段国内价格,还是低了很多。

    经过连续三个星期的上涨,市场其实已经反映了国内产销数据的利好和外糖价格的上涨。那下一步又该如何?

    之前提示4930一线的跟空机会已经被打破,因为在这个点上跟空就是认为后面有一波快速下跌。随着价格反弹,预期已经被打破。笔者崇尚要么一分钱不赚,要么赚取心目中的预期收益。打个比方,这次在4930一线跟空,要么价格回弹回4920-4930出局,不管后面如何,出局观望,等待下一次机会,如果没有反弹到这个价格,就可一直持有,直到心中预期的点位。当中任何短差收益都不动心,予以放弃,专心只赚取一种情况下的收益。

    对于下周的建议,就是观望,之前提示的跟空机会已经被打破,不管后面如何。出来观望保存自己是最佳选择。虽然抛开其他因素,单纯从技术面上来说,后面可能出现两种情况:

    1)一种情况是看目前也是一个长期下跌情况下的反弹,也马上进入了一个压力区域,冲破也不是那么容易。大概率还是会继续向下,在4800-5000之间形成一个短期的震荡区域。

    2)另一种情况是继续反弹,突破5000。

    从7月3日到8月4日,这一个月的下跌反弹也预示着在这个价位的多空分歧巨大,无论从价格还是时间点来说,这个点位出现反弹也实属正常,多空因素的交织,这样更增添了看清市场和投资的难度,在这个位置,做多可能会有更好的点位,按目前的情况,做空也比较尴尬,风险收益比不佳。所谓当局者迷,或许置身事外来观察市场会是更好的选择。(新湖期货温州营业部分析师 朱思伟)

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